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证券资产组合的风险与收益
（一）证券资产组合的预期收益率
证券资产组合的预期收益率是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。
（二）证券资产组合风险及其衡量
１证券资产组合的风险分散功能。
两项证券资产组合的收益率的方差满足以下关系式：
σ２ ２２ ２２
ｐ＝ｗ１σ１＋ｗ２σ２＋２ｗ１ｗ２ρ１，２σ１σ２
式中，σｐ表示证券资产组合的标准差，它衡量的是证券资产组合的风险；σ１和σ２分别表示组合中两项资产收益率的标准差；ｗ１和ｗ２分别表示组合中两项资产所占的价值比例；ρ１，２反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间的相对运动状态，称为相关系数。
２非系统性风险。
非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。这种风险可以通过资产组合来分散，由于非系统风险是个别公司或个别资产所特有的，因此也称“特殊风险”或“特有风险”。由于非系统风险可以通过资产组合分散掉，因此也称“可分散风险”。
３系统风险及其衡量。
系统风险，又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过风险分散而消除的风险。
不同资产的系统风险不同，为了对系统风险进行量化，用β系数衡量系统风险的大小。
通俗地说，某资产的β系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。
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