投资项目评价净现值法

投资项目评价净现值法

（一）基本原理
净现值 （ＮＰＶ）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值

计算净现值时，要按预定的贴现率对投资项目的未来现金流量进行贴现，预定贴现率是投资者所期望的最低投资报酬率。净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率；净现值为负，方案不可取，说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。
当净现值为零时，说明方案的投资报酬刚好达到所要求的投资报酬。所以，净现值的经济实质是投资方案报酬超过基本报酬后的剩余收益。
（二）对净现值法的评价
净现值法简便易行，其主要优点在于：第一，适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案决策。第二，能灵活地考虑投资风险。
净现值也具有明显的缺陷，主要表现在：第一，所采用的贴现率不易确定。第二，

不适用于独立投资方案的比较决策。第三，净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。