2017注会财管真题及答案解析

2017注会财管真题及答案解析

一、单项选择题
 
1.甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）。
 
A.1.25
 
B.2.5
 
C.2
 
D.3.75
 
【答案】B
 
【解析】边际贡献=销售收入×（1-变动成本率）=1000×（1-60%）=400（万元）
 
税前利润=边际贡献-固定成本-利息费用=400-200-40=160（万元）
 
联合杠杆系数=边际贡献/税前利润=400/160=2.5。
 
【知识点】联合杠杆系数的衡量（P233）
 
2.甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（）元。
 
A.7.5
 
B.13
 
C.12.5
 
D.13.52
 
【答案】B
 
【解析】股票价格=0.75×（1+4%）/（10%-4%）=13（元）。
 
【知识点】普通股价值的评估方法（P154）
 
3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的成本差异是（）。
 
A.直接材料数量差异
 
B.变动制造费用效率差异
 
C.直接人工效率差异
 
D.固定制造费用能量差异
 
【答案】D
 
【解析】变动成本差异分析均在实际产量下进行，只有固定制造费用差异分析涉及预算产量，所以选项D正确。
 
【知识点】固定制造费用差异分析（P347）
 
4.
 
【知识点】利润中心的考核指标（P433）
 
5.应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（）。
 
A.偿债能力
 
B.盈利能力
 
C.营运能力
 
D.发展能力
 
【答案】A
 
【解析】能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。
 
【知识点】信用政策分析（P303）
 
6.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时，甲公司现金管理应采取的措施是（）。
 
A.最佳现金持有量保持不变
 
B.将最佳现金持有量降低50%
 
C.将最佳现金持有量提高50%
 
D.将最佳现金持有量提高100%
 
【答案】B
 
【解析】C原*=√2T×1004%=√5000T，C新*=√2T×508%=√1250T，最佳现金持有量变动百分比=（√1250T?√5000T）/√5000T=（1/2×√5000T-√5000T）/√5000T=-50%，选项B正确。
 
【知识点】最佳现金持有量分析（P297）
 
7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。
 
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合
 
B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合
 
C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合
 
D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合
 
【答案】D
 
【解析】切点是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合。
 
【知识点】投资组合的风险与报酬（P91）
 
8.甲企业生产一种产品，每件产品消耗材料10千克。预计本期产量155件，下期产量198件，本期期初材料310千克，期末材料按下期产量用料的20%确定。本期预计材料采购量为（）千克。
 
A.1464
 
B.1860
 
C.1636
 
D.1946
 
【答案】C
 
【解析】本期期末材料=198×10×20%=396（千克），本期预计材料采购量=生产需用量+期末材料-期初材料=155×10+396-310=1636（千克）。
 
【知识点】直接材料预算（P417）
 
9.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。
 
A.财务杠杆越大，企业价值越大
 
B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
 
C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
 
D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高
 
【答案】D
 
【解析】在考虑所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。选项D错误。
 
【知识点】资本结构的MM理论（P213~215）
 
10.甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增资本支出1000万元，目标资本结构（债务：权益）为3:7。法律规定，公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策。应发放现金股利（）万元。
 
A.310
 
B.400
 
C.380
 
D.500
 
【答案】D
 
【解析】利润留存=1000×7/10=700（万元），应发放现金股利=1200-700=500（万元）。
 
【知识点】股利政策的类型（P237~239）
 
11.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。
 
A.不同到期期限的债券无法相互替代
 
B.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值
 
C.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求
 
D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而
 
变动的流动性溢价之和
 
【答案】B
 
【解析】选项A、C属于分割市场理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。
 
【知识点】利率的期限结构（P69~70）